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财联社 3 月 28 日讯（剪辑 潇湘）好意思联储高层官员近期的言论中片刻凡俗出现一个环节词："不祥情味" ( uncertainty ) 。
这一趋势始于上周的好意思联储主席鲍威尔。在 3 月 19 日好意思联储决定保管利率不变后的新闻发布会上，他 22 次说起了这个词。在谈及好意思国经济出息时，鲍威尔示意，"面前的不祥情味进度尽头高。"
随后多位联储官员连接了这种表述格调。好意思联储三号东谈主物、纽约联储主席威廉姆斯上周五在题为《详情的不祥情味》演讲中 12 次使用了该词。
本周，好意思联储理事库格勒在演讲中也提到了"高度不祥情味"，圣路易斯联储主席阿尔贝托 · 穆萨勒姆则劝诫在评估特朗普总统关税战术对通胀影响时存在"紧要不祥情味"。
这种渊博存在的战术制定窘境，在好意思联储上周三发布的季度经济瞻望纲领 ( SEP ) 中不异深化无遗——尽管官员们保管了本年两次降息的前瞻教唆不变。3 月 SEP 中最引东谈主驻守标休养的是对通胀 ( 调高 ) 和经济增速 ( 调低 ) 的瞻望变化，鲍威尔诠释休养主因是特朗普新关税筹划带来的战术不祥情味。
威廉姆斯便坦言，货币战术界限存在明确的不祥情味，要精确瞻望经济走势尽头艰难。
3 月事济瞻望纲领中另一个"不祥情味"信号，则被着名经济学家托尔斯滕 · 斯洛克瞩目到了：险些扫数官员皆以为休闲率和通胀瞻望皆靠近上行风险。换言之，这试验上意味着渊博决策者以为通胀可能比 SEP 中的瞻望数字更高，做事则可能更低。
斯洛克在研报中指出，"好意思联储担忧面前的滞胀冲击可能加重。"
这种"不祥情味"的表述，也创记载地出目下最近一期的好意思联储褐皮书证实中。里士满联储主席巴尔金周四深化，3 月版褐皮书证实中说起"不祥情味"达 45 次，冲破了历史记录。他将面前经济环境比作"能见度为零、需要靠边开启双闪的浓雾天气"。
这种不祥情味不仅困扰战术制定者，以致也正膨胀至商界。联邦快递上周下调盈利预期时，其 CFO 将之归因于"好意思国工业经济抓续疲软及不祥情味"；达好意思航空本月初不异将营收预警指向"宏不雅不祥情味加重"。
好意思国破钞者也示意，他们正在阅历越来越多的不祥情味。谘商会本月发布的最新破钞者信心指数读数为四年多以来的最低水平，原因即是围绕特朗普战术的不祥情味。通胀预期尤其悲不雅，3 月份通胀预期从 2 月份的 5.8% 进一步上升至了 6.2%。
关税大考莅临
跟着下周特朗普政府将公布更多关税，好多好意思联储决策者脚下无疑仍对利率走向保抓不雅望立场。
鉴于访谒炫夸出的经济担忧和信心下跌迹象，联储官员们正在温顺这是否会膨胀到休闲率等"硬"数据中。他们还在温顺家庭和企业对物价高潮的担忧，是否会从头燃烧往日几年还是降温的通胀。
目下，一些市集东谈主士可能正矜重于 4 月 2 日特朗普情愿的"平等关税"决策能带来战术开朗——部分乐不雅不雅点以为试验加税限制可能小于预期。
但对好意思联储而言，这可能反而意味着新一轮战术评估挑战的到来——何如折柳关税带来的暂时性价钱冲击与抓续性通胀压力。
鲍威尔上周将关税影响定性为"暂时性的"，但穆萨勒姆本周则劝诫不成低估其连锁效应。他以加拿大啤酒关税为例：25% 的税率可能导致破钞者转向原土品牌百威，继而激励后者加价。
穆萨勒姆强调云开体育，"及时折柳径直、曲折及次生影响存在紧要不祥情味。这种复杂的价钱传导机制，正成为好意思联储研判通胀旅途的新难题。"